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新华社陈云富:过去十年期货市场上的两大重要转变

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发表于 2019-11-5 12:44:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
  新华社上海分社经济信息部副主任  陈云富
  今年是上海期货交易所成立20周年,在这一重要时点,突然发现,我和交易所的“联系”已超过10年。相与十年亲且旧,某种程度上,可以算“半个”上期的同行者。
  参与期货市场报道的十年,是我国期货市场发生巨大变化的十年:相比老一辈口中这一市场曾经的混乱、充斥着各种的故事,过去的十年,期货市场新品种不断上市,功能不断发挥,并经历两大重要转变:从量变到质变、从本土走向世界。
  而在一个个关键节点,上期所借创新之力、领行业之先、得市场之赞。

  2018年1月在西南某地采访2017年扶贫工作绩效
  缘起:无知改变的职业
  说起来,我对期货报道的兴趣源于对所安排条线的无知。
  那是2008年10月6日,对于很多老期货人来说,是一个值得“玩味”的日子,而对于我来说,则是一个新的开始。
  这一天是领导安排我跑期货报道后第一次看盘。作为新闻专业的毕业生,我原本想跑的条线是股市报道,在大学的时候还做了一些知识的储备。
  当领导安排我跑期货的时候,说实话还是有些失落的,毕竟周边的人似乎没人明白什么是期货。
  节后第一天收盘,市场的成交少得可怜、行情还没有波动,我心想:难怪外界对这一市场没什么关注,除了品种和老百姓的距离较远外,交易情况也表明这一市场的地位。
  当我把第一印象告诉一位老期货的时候,至今我都记得他惊讶的表情,他告诉我说:“陈记者,这可能是你碰到的有史以来最大一波行情!”
  后面的市场印证了他的判断,由于金融海啸席卷全球,境外市场在国内假期间休市大幅跌,国内开市后多个品种在节后补跌导致连续跌停,到10月中下旬,一些品种甚至还出现跌停板。
  虽然期货市场以连续单边大跌迎接我的期货报道生涯,一开始要连续写报道,对于小白来说,很狼狈也很被动,但这一事件对我的“刺激”也是巨大的:我一直觉得,客观、准确是新闻记者的底线,如果自己感到被动,写报道跌跌撞撞、对报道对象懵懵懂懂,写出来的报道一定不会合格,因为你肯定了解得不够深入、不够接近事实的真相。
  为了解期货,解决脑海中一个个的问号,就和期货“杠”上了!上期所新闻部的同志们,包括韩云、李赟、章文峰等等同志都给了很多帮助,余总、谢总和杨总也为采访提供了很多便利,加深了对期货的认识,也认识了很多大咖。
  随着上市品种的不断增多,市场功能不断提升,期货的作用不断凸显,一系列新的问号也在不断涌现,比如为什么新品种上市前不少业界争议很大但过一段时间似乎又销声匿迹了?期货给行业带来的变化怎么体现?期货市场究竟是投机者多了好还是国外这种机构占比高的模式更好?油气市场改革如果有期货会怎么样......
  正是一个个的问号催生出一篇篇期货市场相关的报道,当然作为国社记者,一个个问号也提炼出一条条的政策建议,这些政策建议不少都陆续得到落地实施,成为行业和产业发展的助推剂。
  习总书记在勉励科技工作者的时候曾提出广大科技工作者要把论文写在祖国的大地上,我想新闻工作者,除了记录新时代,把作品写在祖国大地上也应该作为一大理想。

  在纸浆期货上市仪式采访嘉宾
  那些年,期货报道中的“上期魅力”
  在当今媒体快速的“新陈代谢”环境下,作为一名还在一线采访报道的老记者,我想我可以斗胆用几个关键词谈谈对上期所的印象。
  第一个关键词是“务实”。近年随着我国经济的不断发展,大宗商品市场规模不断扩大,期货的交易量也迅速跃升,上期所更是连续多年位居全球最大商品期货衍生品市场,但在采访中,“上期人”更多谈“下一步”、谈“现在”,很少谈成绩,凡是过往,皆为序章。
  从业务部门到之前对杨总、宋总的多次采访,听到最多的还是如何完善投资者结构?如何帮助实体企业利用好期货工具?交易所在服务实体经济中还在考虑什么举措?姜书记上任来,上市了很多新品种,媒体记者更加忙碌起来,但印象中提得最多的是落实“一主两翼”战略、服务实体经济以及建成一流交易所。
  事实上,近年国内期货市场早已不是清理整顿前的混乱景象,不仅经受住全球金融危机的考验,实体企业对衍生工具的运用也更熟练,按常清教授的话说,经历清理整顿后建立起来的具有中国特色期货市场,规则体系能够承载任意新品种的上市冲击,即使金融期货类的品种也不例外。
  金融科技的发展还会让市场面临新的挑战,但期货市场应对风险的基础无疑更稳固了。在这些基础性制度中,连续交易、做市商、境外交割品牌注册、有价证券冲抵保证金、ETF等等创新制度,上期所都领行业之先。
  第二是“人才”。在记者的采访活动中,见到最多的就是人,印象中关于期货关于大宗商品的不少采访对象中都有“上期背景”,不论是在其他交易市场或场所的管理层,还是活跃在大宗商品贸易、研究等期货相关领域的资深专家,“上期经历”者众,博士后工作站出来的更多。
  我想其中的解释,是作为一所还年轻的交易所,不仅自身集聚了大量的人才,也为行业及相关产业输送了大批优秀的人才。设计出的产品、规则符合市场实际,产品面世前市场地位就已经决定了。
  第三是“专业”和“高效”。不得不提的是原油期货的上市,2018年3月26日,国际化的原油期货正式挂牌上市,拉开了中国期货市场对外开放的序幕,也让期货市场真正开启从“中国市场”诞生“中国价格”的征程。
  作为备受关注的全球第一大宗商品,原油期货还是更广泛的公众关注期货市场的一个新的开始,社会公众更多关心“上海油”是否会影响成品油价格,是否会成为与纽约、伦敦齐名的定价中心,显然原油期货的上市肩负多重“使命”。
  事实上,原油期货尽管筹备多年,但较长时间都争议不断,比如计价货币、现货市场的短板......直到2013年上海自贸区成立,才确立了一种新的路径,期间的海关、税收、货币等等政策配套调整,相当于重新建立一整套对外开放市场规则框架,但到2014年、2015年,交易所即表示“准备好了”,足见专业和高效。
  另外,记者也常常会面对很多“十万火急”的情况,无论是交易所相关的突发事件还是相关报道需要交易所配合的情况,新闻部小伙伴们都迅速响应,及时提供相关的材料,保障了记者的及时发稿。
  实际上,对突发的应对,最能检验一个组织的效率,新闻部是一个“窗口”,媒体通过这扇窗,可见交易所的“战斗力”。
  小众市场?中国价格“扛起”重要使命
  在外界看来,“套保巨亏”、“助涨助跌”似乎是大宗商品市场挥之不去的两大“坏印象”。
  这一方面是由于20世纪90年代初,期货市场不规范发展给大众造成的不良印象;另一方面也源于期货市场的核心功能并不是创造财富,加上相对复杂的规则制度,很难真正为大众了解认知。于是,期货市场在大众眼中是个“坏孩子”,走过的发展历程也是个“苦孩子”。
  但随着清理整顿和“期货人”的不断努力,以及上市品种增多对行业不断重塑,市场影响越来越大、功能不断得到提升,加上市场逐渐开放,这一“刻板”的形象也在改变。
  促成这些改变的,上期所的探索无疑走在最前面。比如对“买啥啥涨、卖啥啥跌”的抱怨,核心症结是国内市场缺乏定价影响力,国内市场往往成为国际大宗商品定价中的“中国因素”,被肆意炒作。
  而以国际化的原油期货品种为开端,正式启动了破解这一问题的征程。通过引入海外的投资者,增强中国市场价格在行业的代表性和公信力,无疑会使中国价格更客观、全面反映中国市场的影响力。
  目前,原油期货的对外开放模式已复制推广,20号胶等品种也都上市交易,交易所还在推动现有成熟品种的国际化。
  未来随着国内市场陆续向海外市场开放,中国价格的代表性无疑会更强,公信力也会更高,世界对中国价格的运用也会越来越普遍。
  期货市场其实业已不再“小众”。尽管这一市场目前只有数千亿保证金、数百万投资者参与,但期货市场背后承载的是数百万亿元规模的现货市场,其价格发现和套期保值功能,影响力和资源配置力都不“小”。
  但要让“小众市场”真正成为“大众市场”,交易所一线监管、市场组织作用至关重要,尤其在提升产业及机构投资者比重,增强服务实体经济能力上。
  此前,上期所在“三五规划”中提出“一主两翼”战略,在发展“做优、做精、做强商品期货”这一主线的基础上,实现商品期货期权、指数等其他衍生品和仓单交易平台“两翼齐飞”。
  以标准仓单交易平台来说,这一平台正是为促进期现结合、提升服务实体经济能力所做的一套及时的“加法”。
  仓单交易平台打通了期货服务实体经济的“最后一公里”,成为期货市场服务向现货市场延伸的“抓手”,这一平台以标准仓单为起步,逐步开展非标准仓单及场外衍生品交易,无疑将大大补足期货市场服务现货领域的短板,开创期货市场服务实体经济的新未来。
  一位早期参与期货市场建设的专家曾表示,期货市场引入国内初期曾提出过“三步走”的设想:第一步建立期货交易所并进行品种交易试点;第二步双轨合一完成价格的改革,形成国内统一商品市场价格体系;第三步则推动市场对外开放,建成全球定价中心。
  20年的筚路蓝缕,交易所正是以一个个的实际行动、探索,践行着市场发展的初心和使命。20年正青春,祝愿交易所在未来的发展中迈步新征程,再续新篇章。
  (作者:陈云富,新华社上海分社经济信息部副主任)
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